上市銀行業績預期轉好

本報記者 張煒

A股上市銀行2020年三季報陸續披露。市場預計，上市銀行有望逐漸消除新冠肺炎疫情帶來的負面影響。不過，上市銀行業績表現分化，前三季度業績增速與上半年業績增速相比有升有降。

疫情給宏觀經濟帶來沖擊，再加上讓利實體經濟的監管導向，上市銀行今年中期業績罕見地扎堆負增長。上半年，上市銀行業績下滑多，主要是顯著加大了撥備計提力度。有的上市銀行明確表示，若剔除計提加大的因素，上半年業績仍實現基本平穩增長。因而，下半年上市銀行業績表現將很大程度上取決于撥備計提力度。有市場人士稱，有的銀行下半年放緩計提力度，有望恢復凈利潤增長能力，甚至全年盈利仍實現正增長。

商業銀行是順周期行業。隨著國內疫情得到有效控制，經濟復蘇明顯見成效，市場對上市銀行業績回暖的預期轉強。中國經濟二季度增長由負轉正，實現全年經濟正增長是大概率事件，這意味著企業基本面不斷改善，商業銀行資產質量承壓有望緩減。

在A股上市銀行中率先披露三季報的平安銀行稱，年初疫情發生后，該行個人貸款新增逾期有所上升。從8月開始，平安銀行零售月新增不良貸款呈現回落趨勢，主要產品的不良率均已出現拐點。該行還預計，未來隨著宏觀經濟景氣度提升，居民就業和消費逐步恢復，零售資產的風險水平將逐步回歸正常。9月末，平安銀行不良貸款率1.32%，較6月末的1.65%下降了0.33個百分點。華創證券分析認為，平安銀行業績表現超預期，資產質量拐點證實，單季盈利顯著改善，零售業務全面復蘇。

不少機構看好上市銀行業績回暖。海通證券指出，三季度銀行板塊業績可能相對二季度有所好轉，且由于低基數效應，明年上半年銀行板塊凈利潤同比增速可能非常亮眼。中信證券稱，三季度以來LPR利率保持穩定，宏觀經濟修復背景下，預計銀行三季度息差和營收均表現穩定，但利潤增速取決于撥備計提要求。今年對壞賬加速確認和處置，有利于銀行“凈表”，從而奠定2021年業績恢復性增長基礎和估值提升空間。四季度之后看明年存在較為確定的機會，配置窗口有望在三季報公布之后逐漸出現。光大證券研報稱，鑒于經濟恢復之后的良性帶動，監管機構也為避免“一刀切”提出要求，給予了不同銀行視自我狀況而釋放業績的空間。

已披露的三季報顯示，上市銀行的業績表現分化。平安銀行前三季度業績同比下降5.18%，但較上半年業績下降11.20%明顯改善。其中，平安銀行第三季度業績同比增長6.1%。張家港行、常熟銀行、蘇農銀行等業績增速回升，前三季度業績分別增長4.82%、1.76%、6.72%，而上半年業績增速分別為4.15%、1.38%、2.23%。上海銀行前三季度業績同比下滑7.99%，而上半年增長3.90%。無錫銀行與成都銀行前三季度業績分別增長4.38%、4.81%，而上半年分別增長4.97%、9.91%。另外，新上市的廈門銀行前三季度業績增長7.68%，低于上半年的業績增速。

從已披露的三季報來看，A股上市銀行風險抵補能力較強，可以應對疫情帶來的負面影響。9月末，平安銀行、上海銀行、張家港行、無錫銀行、常熟銀行、蘇農銀行、成都銀行等撥備覆蓋率分別達218.29%、328.07%、311.92%、307.27%、490.02%、275.75%、298.91%。